本頁(yè)關(guān)鍵詞：
進(jìn)入3月，雖然河北、山西地區環(huán)保加碼，但在高利潤驅動(dòng)下，焦化廠(chǎng)開(kāi)工率維持高位，再考慮到上、中游庫存水平偏高，焦炭?jì)r(jià)格上方壓力明顯。
春節過(guò)后，焦炭主力1905合約在2100元/噸附近高位徘徊。后期，預計在利空因素的打壓下，焦炭?jì)r(jià)格將弱勢運行。
焦化廠(chǎng)開(kāi)工熱情頗高
由于春節因素，1—2月的產(chǎn)量一般在3月公布。根據估算，今年1—2月，焦化廠(chǎng)開(kāi)工率較往年偏高2%。進(jìn)入3月，雖然環(huán)保力度加大，山西、河北等地均存在焦化廠(chǎng)延長(cháng)結焦時(shí)間的情況，但由于焦炭生產(chǎn)利潤有200—300元/噸，較1月提升50—100元/噸，焦化廠(chǎng)生產(chǎn)熱情高漲，整體開(kāi)工維持在80%，未見(jiàn)明顯下降。
高開(kāi)工帶來(lái)高產(chǎn)量，盡管焦化廠(chǎng)在2月連續兩周去庫存，但上周焦化廠(chǎng)庫存再次累積。按照季節性特點(diǎn)，春節后焦化廠(chǎng)庫存積累是常態(tài)。利潤驅動(dòng)下，開(kāi)工率高位，加之下游采購放緩，后期焦化廠(chǎng)產(chǎn)成品庫存積累壓力將逐步增加。
鋼廠(chǎng)采購積極性下降
目前，鋼材市場(chǎng)并未出現超預期的景象，盤(pán)面更多體現的是對前期悲觀(guān)預期的修復。截至上周，螺紋鋼需求雖然已經(jīng)恢復至去年3月末的水平，但熱卷需求連續兩周放緩。從過(guò)去兩年的情況看，3月終端自下而上帶動(dòng)原料偏強運行的主要驅動(dòng)力在地產(chǎn)。過(guò)去兩年，市場(chǎng)在年初對地產(chǎn)并不看好，而地產(chǎn)的“韌性”促使其3月后需求強勁，自下而上帶動(dòng)原料去庫存。去年9—10月，百城拿地數據同比負增長(cháng)30%—40%，按照房企拿地領(lǐng)先房屋開(kāi)工6個(gè)月計算，今年一季度末，地產(chǎn)對鋼材需求的拉動(dòng)力度下降。雖然基建有所發(fā)力，然而從歷史數據看，基建很難完全抵消地產(chǎn)在鋼材需求上的下滑。
另外，根據測算，目前，螺紋鋼、熱卷的生產(chǎn)利潤在250—450元/噸，較1月減少50—100元/噸。在鋼廠(chǎng)焦炭庫存處于中性水平的情況下，利潤壓縮也導致鋼廠(chǎng)對焦炭的采購積極性下降。
港口庫存明顯累積
截至3月8日，天津、連云港、日照、青島四港焦炭庫存為374萬(wàn)噸，較去年同期增加64萬(wàn)，接近去年5月中旬的高點(diǎn)。部分期現公司在春節前大量采購現貨囤積到港口，并對盤(pán)面進(jìn)行賣(mài)出保值，這和去年3月的庫存積累情況相似，港口去庫存難度較大。
|
